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鸡蛋现货价格淡季上涨 受养殖成本支撑短期抗跌
所属栏目:行业动态 发布时间:2022-06-20 浏览次数:32次

近期,鸡蛋现货价格结束延续4周的下跌后上调。期货盘面则延续前期偏弱趋势,期货主力2209合约不断振荡下行,在4600元/500千克附近下行受阻。6月17日,期货盘面减仓上行,期价反弹至4700元/500千克。分析人士表示,现货价格在淡季上涨,使得期货盘面季节性回落的逻辑缺乏现实驱动,所以期货盘面继续下探阻力增加。



“从5月中旬开始,鸡蛋现货价格连续下跌4周,共计下跌0.7元/斤。”中哲农产品鸡蛋分析师朱乾挺分析,从需求方面来看,首先,全国各地防疫管控逐步放松,使得市场消费结构向疫情前回归。居民消费因囤货需求的下降而减少,户外消费对高蛋价的接受能力低于居民消费。因此,防疫管控放松从需求端上看会抑制高蛋价。其次,5月以来,蔬菜价格持续下跌。虽然5月底的时候蔬菜均价已低于去年同期,但是蛋价仍处在同期最高水平,这使得居民多吃蔬菜少吃蛋,替代品比价抑制鸡蛋消费。最后,今年进入梅雨季节相比去年提前12天,并且雨量更大,南方的鸡蛋质量问题较多,销区谨慎拿货。



“6月中旬,随着部分产区蛋价跌破4元/斤关口,食品厂和冷库商囤货积极性增强,从而支撑蛋价。”中州期货鸡蛋分析师章佩英表示,同时,受高饲料成本持续制约,蛋鸡补栏量正常偏低,导致6月新开产蛋鸡增量有限,生产端供应正常略偏紧,产区库存压力不大。因此,蛋价底部支撑相对强劲。



不过,方正中期期货鸡蛋分析师宋从志则表示,目前蛋鸡养殖利润可观,大部分养殖户仍能保持盈利状态。由此预计,6月新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量,在产存栏量同环比将保持回升态势。尤其是2—3月补栏鸡苗同环比增幅较为明显,对应6—7月新增开产存栏或有显著增加。由此来看,后备鸡产能逐步释放将带动新开产蛋鸡增加。



展望后市,宋从志认为,受养殖成本及现货价格支撑,鸡蛋7月期价表现较为抗跌,远月9月期价被存栏回升预期压制,表现弱于近月。综合来看,鸡蛋基本面在6月下旬将逐步转为供强需弱,蔬菜等生鲜品供应迎来旺季等对蛋价形成拖累,而梅雨季节或令蛋价步入季节性消费淡季。只不过,虽然鸡蛋期价绝对估值偏高,但是相对饲料板块估值偏低。



“蛋价低点已过,后续将逐步缓慢上涨,直至见到8月的季节性高点。不过,8月的季节性高点的高度较为有限。”朱乾挺解释,一方面,每年夏季的蛋价高点由需求主导,而今年受疫情影响,高蛋价将会明显抑制需求,尤其是食品加工这一部分。另一方面,随着产业逐渐成熟,越来越多的从业者意识到,在6月蛋价低点买入鸡蛋放入冷库,在8月蛋价高点卖出有利可图,所以囤冷库蛋的人越来越多。此外,夏季高温对蛋鸡减产的影响逐渐减弱。随着产业集中化,养殖水平提升,降温设备使用增加,夏季高温对供应减少的影响越来越小。因此,预计全国鸡蛋均价最高点在5.2元/斤。



在章佩英看来,鸡蛋现货价格在淡季上涨,使得期货盘面季节性回落的逻辑缺乏现实驱动,所以期价继续下探阻力增加。同时,6月市场总消费水平偏弱,供应端正常略紧,但是环比微增,供需层面均无明显利多题材,期货盘面持续反弹缺乏驱动支撑。因此,6月下旬,鸡蛋期货主力2209合约预期见底调整。后市随着气温升高鸡群产蛋率下降,部分低效能老鸡也将出淘。届时淡季结束,中秋旺季行情启动,供需结构改善,现货价格将稳步上涨,期货主力2209合约也有望在现货推动下不断走强。“风险点在于,中秋节后鸡蛋期货主力2209合约集中交割,节后现货有回落风险,集中交割规则可能限制期货盘面跟涨幅度。即从当前现货贴水盘面的正向市场,转变为现货升水盘面的反向市场。”章佩英说。